全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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